تاریخ:
شیشه هود را با این چند ماده ساده مثل آینه تمیز کنید 
درس نود و هشت
بررسی پشتوانه مالی استیبل‌کوین‌های تتر و سیرکل (+ اینفوگرافیک)
سیرکل (USDC) با ارزش بازار ۷۴ میلیارد دلار، تمرکز بیشتری بر اوراق خزانه‌داری (۳۷.۶ درصد) و توافق‌های بازخرید (۴۹.۶ درصد) دارد و ۱۲.۸ درصد از پشتوانه آن نقدینگی (Cash) است.
تتر با ارزش بازار ۱۷۱ میلیارد دلار، عمدتاً توسط اوراق خزانه‌داری آمریکا (T-bills) با سهم ۶۴.۹ درصد پشتیبانی می‌شود. پس از آن توافق‌های بازخرید خزانه‌داری (repo) با ۱۱.۱ درصد و دارایی‌های دیگری مانند بیت‌کوین (۵.۵ درصد) و فلزات گرانبها (۵.۴ درصد) قرار دارند.
به گزارش روزیاتو، سیرکل (USDC) با ارزش بازار ۷۴ میلیارد دلار، تمرکز بیشتری بر اوراق خزانه‌داری (۳۷.۶ درصد) و توافق‌های بازخرید (۴۹.۶ درصد) دارد و ۱۲.۸ درصد از پشتوانه آن نقدینگی (Cash) است.
استیبل‌کوین‌ها به ستون اصلی اقتصاد کریپتویی تبدیل شده‌اند و دارایی دیجیتالی عرضه می‌کنند که به ثبات دلار آمریکا متصل است. اما پرسش مهم اینجاست: پشت این وعده ثبات چه دارایی‌هایی نهفته است؟
این اینفوگرافی، ذخایر دارایی دو استیبل‌کوین بزرگ، تتر (USDT) و سیرکل (USDC) را نشان می‌دهد که در مجموع بیش از ۲۴۰ میلیارد دلار ارزش بازار دارند.
جدول دارایی‌های پشتیبان تتر و سیرکل (داده‌ها از گزارش ذخایر تتر در جولای ۲۰۲۵ و صفحه شفافیت سیرکل و اعداد ارزش بازار از CoinGecko تا ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۵ گرفته شده است)
| دارایی | تتر (ارزش بازار ۱۷۱ میلیارد دلار) | سیرکل (ارزش بازار ۷۴ میلیارد دلار) |
|---|---|---|
| اوراق خزانه‌داری آمریکا (T-bills) | ۶۴.۹٪ | ۳۷.۶٪ |
| توافق‌های بازخرید خزانه‌داری (Repo) | ۱۱.۱٪ | ۴۹.۶٪ |
| نقدینگی (Cash USD) | ۰.۰۲٪ | ۱۲.۸٪ |
| سایر سرمایه‌گذاری‌ها | ۳.۰٪ | — |
| بیت‌کوین | ۵.۵٪ | — |
| فلزات گرانبها | ۵.۴٪ | — |
| صندوق‌های بازار پول (Money Market Funds) | ۳.۹٪ | — |
| وام‌های تضمین‌شده | ۶.۲٪ | — |
تتر، استیبل‌کوین غالب در اکوسیستم رمزارزها، نزدیک به دوسوم ذخایر خود را در اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت آمریکا نگه می‌دارد؛ دارایی‌هایی با قابلیت نقدشوندگی بالا و امن. حدود ۱۱ درصد هم در توافق‌های بازخرید کوتاه مدت قرار دارد و باقی ذخایر بین بیت‌کوین، فلزات گرانبها، نقدینگی و سایر سرمایه‌گذاری‌ها پخش شده است.
سیرکل اما ترازنامه‌ای ساده‌تر دارد: تقریباً ۸۸ درصد ذخایر آن یا در اوراق خزانه‌داری (۳۷.۶ درصد) یا در توافق‌های بازخرید (۴۹.۶ درصد) نگهداری می‌شود و ۱۲.۸ درصد باقی‌مانده نقدینگی است. بر خلاف تتر، سیرکل هیچ بخشی از ذخایر خود را به دارایی‌های پرریسک‌تر مانند بیت‌کوین یا فلزات اختصاص نمی‌دهد؛ بنابراین پروفایلی شفاف‌تر ولی کمتر متنوع دارد.
مقایسه ذخایر تتر و سیرکل
هر دو شرکت به‌شدت به اوراق تضمین‌شده دولت آمریکا متکی هستند، اما استراتژی‌های متفاوتی دارند.
- تتر با گنجاندن بیت‌کوین و فلزات در دارایی‌های خود به‌دنبال تنوع‌بخشی است؛ این موضوع می‌تواند بازده بیشتری داشته باشد اما ریسک نوسان را نیز بالا می‌برد.
- سیرکل با تمرکز بر اوراق خزانه و نقدینگی، بر ایمنی و سادگی تأکید دارد.
لینک کوتاه: کپی لینک
مردی که باید او را به اندازه اینشتین می‌شناختیم بیانیه وزارت امور خارجه درباره محدودیت‌های اعمال شده بر تردد هوایی بین ایران و عراق نظرسنجی فاکس نیوز: ۶۳ درصد آمریکایی ها معتقدند ترامپ وضعیت اقتصاد آمریکا را بدتر کرده است اسماعیل شپش، ۱۳۶ سال قبل اولین تصویر از خلبانی که پس از مجروح شدن، هواپیما را به سلامت هدایت کرد طائب: ملتی که جانفدا دارد شکست ندارد مدیریت آبراه خلیج فارس: هدف گیری چند نفتکش متخلف در تنگه هرمز تکذیب ادعای بلومبرگ درباره جزئیات مذاکرات ایران-آمریکا واکنش یک حقوقدان روابط بین‌الملل به خبر آکسیوس مبنی بر اخراج وزیر امور خارجه ایران از نیویورک یکی از تکان‌دهنده‌ترین لحظات تاریخ سینما ؛ من حیوان نیستم (تماشا کنید) ۴۷ حمله هوایی و موشکی عربستان به ۳ استان یمن توضیحات عربستان درباره حادثه هواپیمای فلای دبی ادعای ترامپ: تهدید هسته‌ای تهران را در یک شب از بین بردیم برنامه آمریکا : استقرار 3 ناوهواپیمابر در اطراف ایران غریب‌آبادی: آمریکا به‌جای موعظه دیگران، پاسخگوی آزمایش‌های هسته‌ای خود باشد