تعطیلات پرترافیک بورس/ سودهای نجومی سهامداران چند گروه خاص

وجود ابهاماتی درخصوص بسته خروج از رکود و نیز مشخص نبودن سازوکار بسته حمایتی دولت برای تحریک تقاضا در بازار خودرو و کالاهای بادوام که در بسته مذکور گنجانده شده، نگرانی از بابت گزارشات 6 ماهه ای که تقریبا هم بجا بود و تشدید تفکر سودگیری کوتاه ‌مدت از مهمترین‌ چالش های این روز های بازار محسوب می شود که موجب شده بازار همچنان در فاز تردید و ابهام بماند. هرچند که انتظار بر این است که به مرور و با عبور از سد گزارش های میان دوره ای و از نیمه های آبان ماه همزمان با نزدیک شدن به زمان برداشته شدن تحریم ها ، شاهد تحولات و روند بهتری در معاملات بازار سرمایه باشیم.

بررسی گزارش های 6 ماهه نشان می دهد که اکثر شرکت ها در بخش فروش عملکرد چندان مناسبی نداشته اند و دلیل این موضوع رکود در اقتصاد کشور است.در این شرایط توصیه می شود گزارشات را به دقت بررسی کنید. وضعیت فروش شرکت ها نسبت به دوره مشابه سال گذشته و 3 ماه فصل قبل ، وضعیت بهای تمام شده و سود عملیاتی از اهمیت بالایی برخوردار خواهند بود و شرکت هایی که علیرغم وضعیت رکود ، در قسمت های اشاره شده خصوصا فروش عملکرد بهتری داشته اند ، می توانند مسیر خود را از سایر شرکت ها جدا کرده و وضعیت رو به رشدی را تجربه نمایند. چراکه این دسته از شرکت ها قطعا در دوران رونق عملکرد بهتری خواهند داشت. گروه هایی همچون تجهیزات ، رایانه ، حمل و نقل ، غذایی و دارو از آن دسته صنایعی هستند که در آینده حرف های بیشتری برای گفتن خواهند داشت. البته در این میان صنعت سیمان اگرچه گزارش های خوبی نداشتند اما در بین 30 نماد این گروه برخی پوشش های مناسبی داشتند و یا با وجود کاهش سود باز هم در سطوح ارزنده ای قرار دارند. در کل توصیه می شود گزارشات را با دقت بیشتری دنبال نمائید. در مجموع پیش بینی می شود در چند روز ابتدایی هفته طرف عرضه کننده احساسی رفتار کرده و فشار فروش بر میزان تقاضا قالب باشد ضمن این که بیش از 50 نماد بازار شرایط توقف و بازگشایی مجدد به دلیل اعمال تعدیل منفی بیش از 20 درصدی را دارند،اما هر چه به روز های پایانی هفته نزدیک تر شویم ، به مرور طرف عرضه تضعیف و نتیجتا روند بازار سر و شکل بهتری خواهد گرفت.

رهبر معظم انقلاب روز چهارشنبه در نامه ای خطاب به رئیس جمهوری نکاتی را درباره برجام مطرح کردند.این نامه مهم که بعد از ساعت معاملات بورس منتشر شد با دقت و حساسیت بالایی توسط فعالان بازار سهام دنبال شد،چرا که توافق برجام برای بورس بسیار کلیدی است و برای فعالان بازار سرمایه مهم بود که رهبری بعد از سپری شدن تمام مراحل تائید برجام چه موضعی نسبت به این توافقنامه دارند.در مجموع ارزیابی فعالان بازار سهام از نامه رهبری و ایضا پاسخ رئیس جمهوری به نامه رهبری حاکی از آن است که اراده اجرای برجام و توافق بزرگ هسته ای به اندازه کافی وجود دارد،اما آهسته و پیوسته و با رعایت ملاحظات نظام.

در دیگر خبرها جلسات شورای پول و اعتبار برای کاهش نرخ سود بانکی به دقت از سوی فعالان بازار سهام دنبال می شود که در سرنوشت بازار سهام موثر خواهد بود.در بازار های جهانی ، نفت نیز با کاهش قیمت به تعطیلات پایان هفته رفت.قیمت نفت پس از افزایش ذخایر آمریکا کاهش یافت، افزایش ذخایر نفت آمریکا بر نگرانی ‌ها مبنی بر اینکه تقاضا ممکن است برای جذب مازاد نفت بازار کافی نباشد، افزوده است. تحلیلگران معتقدند، با توجه به این که هیچ نشانه ‌ای مبنی بر تغییر روند کنونی به زودی مشاهده نمی ‌شود، قیمت نفت به احتمال زیاد کاهش می ‌یابد. گفتنی است ، هر بشکه نفت برنت دریای شمال و نفت وست تگزاس اینترمدییت در سطوح 48 و 44.7 دلاری معامله شدند. در فلزات اساسی هم قیمت ها کاهشی بود. بطوریکه مس با افت نزدیک به 50 دلاری در سطوح 5.190 دلاری قرار گرفت. روی در سطوح 1.725 دلاری معامله شد. سرب در سطوح 1.740 دلاری قرار گرفت و آلومینیوم نیز در سطوح کمتر از 1.460 دلاری قرار دارد.

نگاهی به 6 ماهه ها...

خودروسازان

گروه خودرویی در معاملات آخرین روز کاری هفته وضعیت چندان جالبی نداشت. به نظر بازار با دیدن گزارش های 6 ماهه باری دیگر از این گروه ناامید می شود و شاهد بازگشت قیمت ها به کف های ایجاد شده در هفته های اخیر خواهیم بود و تازه در آن نقاط باید دید که رفتار بازار چگونه است. البته این وضعیت صرفا به دلیل وجود رکود در اقتصاد است چراکه انصافا خودرویی ها از سال 92 تحولات مثبتی داشتند و دلیل این که هنوز شرکت ها به سود پایداری نرسیده اند ، هزینه های مالی سنگین است که این صنعت را از پای درآورده و پیش بینی می شود وضعیت از سال آینده مجددا به روال عادی بازگردد. برای روز شنبه اکثر نماد های این گروه تابلوی معاملات را به جهت تعدیل منفی ترک خواهند کرد !

صنعت خاکستری

گروه سیمان هفته خوبی را پشت سر گذاشت ضمن این که گزارش های منتشر شده اگرچه تعریفی نداشت اما از آن چیزی که بازار تصور داشت ، بهتر بود. شاخص گروه مزبور در 8 روز معاملاتی اخیر نزدیک به 5 درصد رشد داشته است. خبر از سر گرفتن صادرات شرکت ‌های سیمانی و همچنین بند مربوط به افزایش بودجه عمرانی در بسته خروج از رکود در ابتدای هفته ای که گذشت ، عواملی هستند که در رشد سهام این گروه موثر بوده اند.

صنعت پتروشیمی

در گروه پتروشیمی معاملات متعادلی داشتیم. در گزارشات منتشر شده این گروه همچنان ابهام داریم اما نکته جالب توجه انتشار گزارش 6 ماهه پتروشیمی شیراز بر اساس نرخ خوراک 13 سنتی است و جالب است که بالاخره یک شرکت تن به نرخ خوراک 13 سنتی داده است. در کل باید به این نکته اشاره داشت که اکثر شرکت ها از لحاظ مقداری عملکرد خوبی داشته اند و ضعف اصلی بر سر نرخ خوراک و کاهش نرخ فروش محصولات خصوصا در قیمت متانول است.

فولادی ها و معدنی ها

همانطور که انتظار می رفت ، فلزی ها و معدنی های بورس تهران به دلیل رکود در اقتصاد کشور و همچنین افت قیمت های جهانی ، گزارشات ضعیفی را منتشر کردنند. البته برخی از شرکت ها در همان دوره 3 ماهه کار را یکسره کردند و بودجه خود را به صورت اساسی جراحی نمودند. فولاد مبارکه و فولاد خوزستان جزء همین شرکت ها بودند که با اعمال تعدیل منفی جدی در دوره 3 ماهه شرایط را برای پوشش نرمال در دوره 6 ماهه مهیا نمودند. اما نکته مهم اینجاست که همچنان دعوا بین فولادی ها و سنگ آهنی ها بر سر پرداخت 3 درصدی نرخ گندله وجود دارد و از همین روی فعلا نمی توان به سود های اعلام شده تکیه کرد.در سنگ آهنی ها ، گل گهر با تعدیل منفی دیگری روبرو شد. این شرکت در شرایطی سود هر سهم خود برای سال جاری را در سطوح 243 ریالی پیش بینی کرده بود که این رقم را در گزارش جدید با تعدیل منفی 9 درصدی به 221 ریال کاهش داد و در این دوره موفق شد 104 ریال معادل 47 درصد از سود خود را پوشش دهد. کاهش 10 میلیارد تومانی مبلغ فروش در ازای افت 77 میلیارد تومانی بهای تمام شده ، منجر به رشد 3 درصدی حاشیه سود عملیاتی شرکت شده است اما کاهش 120 میلیارد تومانی خالص درآمد های متفرقه ( از 137 میلیارد به 17 میلیارد تومان ) باعث شده تا شاهد تعدیل منفی در گل گهر باشیم. فروش و سود عملیاتی شرکت در 3 ماهه اول به ترتیب 476 و 134 میلیارد تومان و در 3 ماهه دوم 455 و 163 میلیارد تومان بوده است. در صورتی که گل گهر در نیمه دوم سال هم همین عملکرد را داشته باشد ، باز هم با کاهش سود مواجه خواهد شد. به نظر این شرکت برای سال جاری حرفی برای گفتن ندارد اما برای سال آتی بواسطه راه اندازی طرح های در حال توسعه می تواند وضعیت بهتری داشته باشد. با توجه به مشخص نشدن تکلیف ابهام در نرخ فروش گندله به فولادی ها ، فعلا نمی توان اظهارنظر دقیقی درخصوص وضعیت سودآوری سنگ آهنی ها داشت.

در فولادی ها ، همچنان تقاضا بر فولاد خوزستان را داریم. این شرکت در دوره 6 ماهه ضمن تاکید بر همان سود 334 ریالی موفق شد 184 ریال معادل 55 درصد از سود خود را محقق کند. فروش و سود عملیاتی شرکت در 3 ماهه بهار به ترتیب 1.090 و 125 میلیارد تومان ، در 3 ماهه تابستان 1.116 و 102 میلیارد تومان و در مجموع 2.206 و 227 میلیارد تومان می باشد. به نظر گزارش نرمالی است و احتمالا رقمی بین 33 تا 35 تومان سود در دوره 12 ماهه محقق شود.

بانکداری

در گروه بانکی فشار عرضه در معاملات آخرین روز کاری هفته نسبتا بالا بود. گزارش های 6 ماهه منتشر شده نشان می دهد از این پس کلیه نماد ها نمی توانند در یک مسیر حرکت کنند و راه بانک هایی که وضعیت خوبی ندارند از نماد های بنیادین که وضعیت بهتری دارند ، جدا خواهد شد.

دارو و داروسازی

در گروه دارویی معاملات متعادلی داشتیم. بطوریکه تقریبا 70 درصد نماد ها با رشد قیمتی و 30 درصد با افت قیمت روبرو شدند. در این گروه اکثر گزارش ها متعادل بود و به جزء چند شرکت که اندکی تعدیل مثبت زده اند ، سایر نماد ها نیز بر همان سود پیش بینی شده در بودجه تاکید کرده اند و البته در برخی از گزارش ها شاهد مشکلاتی در بخش فروش هستیم.

سرمایه گذاری و هلدینگ

در گروه هلدینگی و سرمایه گذاری بواسطه کاهش سود شرکت های تابعه ، شاهد افت سود شرکت ها هستیم. البته برخی از کاهش سود شرکت ها را فعلا اعمال نمی کنند و فعلا تا گزارشات آتی صبر می کنند چراکه در این دوره می توانند این کاهش سود را با فروش سرمایه گذاری جبران کنند و از همین روی تحولات خود را به ادوار آتی موکول می کنند.

تجهیزات ، برق و ماشین آلات

در گروه تجهیزاتی و برقی بر خلاف اکثر صنایع شاهد گزارشات خوبی بودیم و این موضوع نشان می دهد که دولت برای این گروه اهمیت بالایی قائل می باشد. ضمن اینکه تجهیزاتی ها در بلند مدت اثرات مثبتی از برداشته شدن تحریم ها خواهند پذیرفت.

صنایع غذایی

در گروه غذایی گزارشات نسبتا خوبی داشتیم و به نظر در هر صنعتی رکود داشته باشیم ، در گروه غذایی رکود نداشته باشیم. البته در این گروه هم باید مراقب بود و سراغ هر نمادی نرفت. چراکه برخی از نماد ها P/e بالایی دارند و برخی دیگر هم از نظر بنیادی شرایط خوبی ندارند.

صنعت حمل و نقل

در گروه حمل و نقل گزارش ها کمی بهتر بود. این صنعت به‌ عنوان یکی از بزرگترین‌ صنایع بین‌المللی در جهان به شمار می ‌رود که عمده مبادلات تجاری جهان به وسیله آن صورت می‌ گیرد. در سال ‌های گذشته رکود در بازار جهانی، افزایش قیمت سوخت و گسترش تحریم‌ های هسته ‌ای از موانعی بود که عدم توسعه این صنعت را به همراه داشت، همچنین به‌ زعم بسیاری از کارشناسان، عدم همکاری شرکت‌ های بیمه ‌ای جهان با ایران نیز از معضلاتی است که این صنعت را در سالیان اخیر با مشکلات زیادی مواجه کرده بود. اما درست در سوی مقابل نیز باید توجه داشت برخی از اتفاقات درون منطقه همچون افزایش تعرفه واردات فولاد به روسیه و افت قیمت محصولات در بازار های جهانی می تواند تهدید بزرگی برای این صنعت به شمار رود.

گروه کانی های غیر فلزی و نسوز ها

در گروه کانی های غیر فلزی گزارش های متعادلی داشتیم و اگرچه شرکت ها پوشش جذابی نداشتند اما تعدیل منفی سنگینی هم نداشتیم و از همین روی انتظار این است که در زمان برگشت بازار و رونق در اقتصاد کشور ، این گروه به راحتی از وضعیت رکود خارج شود.

صنعت کاشی و سرامیک

در گروه کاشی و سرامیک گزارش ها تقریبا نا امید کننده بود.دلیل عمده تعدیلات منفی این گروه ناشی از رکود بازار ساخت و ساز مسکن در سال جاری می باشد و تا مادامی این رکود بر طرف نشود ، امیدی به رشد سود شرکت ها نیست. ضمن این که کاشی سازان هم به مانند سیمانی ها ، با مشکلی نظیر صادرات به عراق به دلیل درگیری در این کشور دست و پنجه نرم می کنند و از همین روی باید به دنبال دیگر بازار ها برای صادرات باشند.

ساختمانی و انبوه سازی

در گروه ساختمانی پس از یک نوسان موقت باری دیگر شاهد گوشه نشینی نماد های این گروه بودیم. رکود در وضعیت اقتصادی ، عدم فروش پروژه ها و نگرانی از بابت کاهش سود شرکت ها از مهمترین دلایل عدم تقاضای جدی در نماد های این گروه می باشد. ضمن این که گزارش سیمانی ها ، فولادی ها و کاشی سازان به وضوح نشان می دهد که ساختمانی ها اوضاع و احوال مناسبی ندارند.

صنعت پالایشگاهی

در گروه پالایشی فشار عرضه بالا بود. پالایشی هایی که این روز ها شایعاتی نظیر اعلام بودجه 6 ماهه براساس نرخ دلار مبادله ای و احتمال تخفیف 5 درصدی مجدد برای خرید خوراک را یدک می کشند. درخصوص اعلام نرخ دلار باید گفت ، که منطقی است چنین حرکتی انجام شود و شرکت ها نرخ ارز را در بودجه خود تسعیر کنند اما گزارشات 3 ماهه شرکت ها و اعلام قیمت نفت از سطوح 45 تا 90 دلاری نشان می دهد که بودجه شرکت ها قابل اطمینان نیست و احتمالا هر یک از شرکت ها در بودجه پیش رو نیز ساز مخالفی بزنند. اما درخصوص تخفیف خوراک باید گفت که شاید طرح چنین موضوعاتی بی پشتوانه و بدون تصویب و بعد هیجان مثبت در گروه فقط به ضرر سهامداران بی خبر باشد ، چرا که هر تغییری در این وسعت تنها با ارایه لایحه و تصویب توسط مجلس صورت خواهد گرفت. در مجموع باید پذیرفت که در این گروه به دلیل ریزش قیمتی اخیر ، شاهد اصلاح قیمت هستیم و به نظر می رسد رشد قیمت سهام این گروه بیش از اینکه بنیادی و به دلیل افزایش سود باشد ، جنبه تکنیکی و بازگشت کوتاه مدتی دارد.

لیزینگ و واسطه گری های مالی

گروه لیزینگ در معاملات آخرین روز کاری هفته وضعیت بهتری داشت و شاهد تعادل در کلیه نماد های این گروه بودیم. شاخص این گروه سطح حمایتی 1.780 واحدی را از دست داده و به سمت سطح حمایتی 1.666 واحدی حرکت می کند. گزارشات این گروه متعادل بود و تغییر خاصی در صورت سود و زیان شرکت ها نداشتیم. اما در کل وضعیت تکنیکی این گروه کمی نگران کننده شده و با وجود P/e های جذاب احتمال تداوم روند اصلاحی نیز وجود دارد.

بیمه!!

در گروه بیمه شاهد معاملات متعادل و کم حجمی بودیم. این صنعت که با وابستگی به روند بسیاری از صنایع بزرگ دیگر رفتار می‌ کند طی روزهای گذشته و تحت تاثیر تصویب برجام و اجرای عملی آن در روزهای آتی با چشم‌ اندازی روشن مواجه شده است. بحث رفع تحریم‌ های هسته ‌ای در بخش حمل و نقل و کشتیرانی که تاریخ دقیق اجرای آن 70 روز دیگر می باشد از یک طرف و از سوی دیگر مشارکت خودروسازان خارجی در ساخت خودروهای جدید در کشور از سیگنال ‌هایی است که پیش ‌بینی می‌شود رونق صنعت بیمه را در بلند مدت به همراه داشته باشد. البته در کوتاه مدت ، پیچیده شدن شرایط خودروسازان می تواند کمی شرکت های این گروه را با چالش مواجه سازد. نکته مهم در این گروه گزارشات منتشر شده است که انصافا خوب بود و انتظار می رود در نیمه دوم سال معاملات جذاب تری در بیمه ای های بورس تهران داشته باشیم.

رایانه و آی-تی

در گروه رایانه و آی-تی هم گزارشات خوبی داشتیم و با وجود رکود و تحریم ها ، شرکت ها وضعیت سودآوری رو به جلو را تجربه می کنند. از همین روی در ماه ها و سال های آتی و با برداشته شدن تحریم ها و ایجاد رونق اقتصادی ، شاهد تحولات خوبی در این صنعت خواهیم بود.

قند و شکر

در گروه قندی فشار فروش بالا بود و در شرایطی که نوسان گیران در انتظار نوسانات مثبت ناشی از افت قیمت سایر صنایع بودند که چنین اتفاقی محقق نشد. طی روزهای گذشته افزایش نرخ 9 درصدی قیمت شکر در جلسه ستاد تنظیم بازار مصوب شد و قیمت فروش این محصول تا سطوح 2.300 تومان افزایش یافت. از همین شاهد توقف برخی از نماد های برای تعدیل عایدی هستیم. البته این تعدیل در قیمت های روی تابلو اعمال شده و بطور کلی رشد اخیر ارتباطی به این مساله ندارد.

لاستیک و تایرسازی

در گروه تایرسازی و لاستیک گزارش ها بسیار ضعیف بود. عواملی همچون رکود در فروش خودروسازان و واردات بی رویه لاستیک از مهمترین دلایل کاهش سود شرکت ها می باشد.

تغییرات مهم هفتگی

ارزش معاملات کل هفته در دو بازار بورس و فرابورس 954 میلیارد تومان بود و ارزش معاملات خرد ( بدون معاملات بلوکی و اوراق مشارکت ) در بازار بورس و فرابورس معادل 491 میلیارد تومان رقم خورد.شاخص بورس از ابتدای هفته تا انتهای هفته ( از 61.973 تا 63.175 واحد ) معادل 1.93 درصد رشد را تجربه کرد و شاخص فرابورس در کارنامه هفتگی بدون تغییر بود.

کارنامه 7 ماهه بورس

شاخص بورس تهران پس از گذشت 7 ماه از سال 94 به سختی بازدهی یک درصدی را به نمایش گذاشت،تا اسم زیان دهی از بورس فاصله بگیرد.به گزارش خبرنگار بورس 24 ،بررسی اوضاع و احوال 39 صنعت بورس در 7 ماه سپری از سال 94 نشان می دهد که گروه وسایل ارتباطی همچنان با تک سهم پارس الکتریک در صدر جدول بیشترین بازدهی قرار دارد و پس از گذشت 7 ماه از سال همچنان پیشتاز می باشد.

اما گروه حمل و نقل به واسطه کشتیرانی رتبه دوم بیشترین بازدهی را از آن خود کرده است، این گروه در رقابتی تنگاتنگ با گروه وسایل ارتباطی قرار دارد.پله سوم بیشترین بازدهی اما نصیب گروه محصولات چرمی شده که عمده دلیل این رشد به دلیل رشد قیمتی سهام گروه صنعتی ملی است.در نهایت بیشترین بازدهی منفی نصیب شاخص خودرو شده و پس از مدت ها شاخص صنعت لاستیک به رتبه بعدی نزول کرده است. اصلاح اخیر خودرویی ها باعث شده تا عنوان بیشترین بازدهی منفی و به تعبیری واضح تر زیان نصیب سهام این گروه شود.

جدول زیر به خوبی روایتگر اوضاع 39 صنعت بورس در 7 ماهه سپری شده از سال 94 است:

*روزنامه نگار اقتصادی و تحلیل گر بورس

بیشتر بخوانید:

هفت سبک مدیریتی ضد توسعه در ایران

نشانه‌های رونق دوباره بورس

بورس، ترکان، مالیات و لبخند رئیس جمهور!

تماشاخانه

قسمت سوم : از کشف نوشیدنی‌های تند رومی‌ها تا قدیمی‌ترین طلسم‌ها در دانمارک (فیلم)

داستان طلسم عجیبی که در آن هفت گربه مرده یک تیم آرژانتینی را بیچاره کرد / ماجرای نفرین هفت گربه چه بود؟ (فیلم)

فیلم های دیگر